【ipo】阅文将独立上市 腾讯在下一盘什么样的棋？

    阅文将独立上市 腾讯在下一盘什么样的棋？

数百倍的超额认购、预期股价接近区间的上限55港元、市值攀升至64亿美元……即将于11月8日在香港联交所进行ipo的阅文集团，无疑是今年最受关注的在港上市明星股。

他们预计，阅文集团的ipo将有望录得420至600倍的超额认购，冻资额最高达3500亿港元，成为港股“十大冻资新股”。

这个从属于腾讯ieg即互动娱乐事业群的子集团，由腾讯文学与原盛大文学在2015年3月合并而成，目前已经成为国内网络文学市场当之无愧的老大。

当腾讯在今年3月的全年业绩发布会上宣布将对阅文进行分拆上市时，响当当的腾讯系招牌，以及已经实现扭亏为盈、越来越富有想象力的业绩表现，都让市场对阅文的上市充满信心。

要知道，原来的盛大文学，曾经是国内最大的网络文学实体机构，拥有包括起点中文网、红袖添香、榕树下、潇湘书院、小说阅读网等在内的多个知名网络文学平台。

而除了在线文学平台之外，原来的盛大文学旗下还有三家图书策划出版公司，分别是华文天下、中智博文和聚石文华，他们的签约作者包括了韩寒、于丹、安意如等，组成了国内最大的民营图书出版矩阵。

在传统的pc端文学在线阅读平台创世中文网以及云起书院之外，以qq阅读为主的移动端阅读应用是腾讯文学的最重要产品之一。

在阅文集团公布的招股书中，在线阅读、版权运营、ip改编等被列为其主要业务范围，主要通过平台上产生的大量原创文学内容来实现创收。

截至2017年6月30日，阅文旗下的平台共拥有960万部文学作品和640万名签约作家，他们共同组成了阅文的核心原创文学内容库。

这些原创内容一般拥有20年甚至更长的独占合约，通过对这些原创文学作品的独家直接分发、在线付费阅读以及ip改编，这基本上构成了阅文的主要变现方式。

根据招股书中公布的数据，2016年，阅文集团的在线阅读收入达到19.74亿元，占总收入的77.1%。

不过尽管付费阅读收入依然处于统治地位，相比2014年高达97%的贡献率，这个数字正在不断地缩小。

2016年，阅文集团推出了名为“ip共营合伙人”的项目，将以优质的内容ip为核心，联合多个开发者共同开发相关的衍生产品，实现互利共赢。

阅文集团副总裁罗立曾表示，这个“ip共营合伙人”，将以漫威（marvelstudio）作为标杆，打造中国自己的泛娱乐ip产业。

而考虑到整个腾讯系在影视、音乐、游戏、社交等领域的全方位布局，这个以原创ip为核心的合伙人项目还将有更多类似“影游联动”的机会，罗立表示：以前跟阅文签合约，合约到期合作就结束了，你所开发的可能就会交给下一个合作者。

根据招股书中提供的数据，在2016年，阅文集团共录得25.6亿元人民币的总营收，同比增长59.1%。

在2013年至2016年期间，中国的网络文学复合年增长率达到了44.9%。

在2016年至2020年，这个数字也将继续保持在30.9%左右。

玄幻、武侠、言情、科幻……多样化的题材和自由的创作风格使得网络文学成为传统文学形式之外，让年轻读者“爱不释眼”的新欢。

在2017年第一季度的一次调查中，有48.3%的受访者表示，愿意为了版权内容付费。

手握迪士尼动画、真人电影、皮克斯、漫威、卢卡斯影业等几大核心“ip生产机”，迪士尼用最擅长的“讲故事”的方式把衍生品的生意做得风生水起。

从两家公司公布的招股书来看，腾讯共持有阅文集团65.3%的股份，对搜狗a类和b类股的合计权益持有比例为38.7%。

腾讯旗下有一个神秘的投资并购部，虽然只有20几个人，却动辄操作几十上百亿的买卖，正是他们为腾讯打造出了一个投资帝国。

根据市场研究机构mergermarket的数据，从2012年至今，腾讯在投资并购方面的花销不少于625亿美元，在bat三家中居首。

而早在2005年便通过并购韩国游戏开发商gopets出海，后来又接连拿下开发出《英雄联盟》（leagueoflegends）的riotgames、打造出《部落冲突》（clashofclans）的supercell等知名公司的腾讯，已经成为了游戏公司并购领域的活跃力量。

资金储备深厚的腾讯，还在金融科技、出行、导航系统、o2o服务、电商甚至地产领域有较多着墨。

随着阿里巴巴在资本市场越来越高调的动作，腾讯也通过投资滴滴、美团、快手、摩拜等明星公司，默默完成了对新兴市场的一轮圈地运动。

在这个巨大的生态之中，各个板块之间就像榕树的各个根系，相互配合和牵连，能够发挥出集合效益。

以阅文集团为例，当涉及到原创内容的ip改编与衍生品开发时，腾讯旗下的qq音乐、腾讯视频、企鹅影业、游戏等业务板块，都能提供一定的资源协助。