【ipo】史上最严发审委”能否顶住利益集团的压力

    史上最严发审委”能否顶住利益集团的压力

第十七届发审委自10月17日履职以来，无疑给市场留下了一个从严发审的印象。最明显的标志就是ipo通过率的大幅下降，单日审核ipo的通过率一再创出历史新低。如10月31日有6家企业上会，结果3家企业被否决，1家暂缓表决，2家获得通过，通过率仅为33%。而到了11月7日，6家公司上会，仅一家公司通过，再度创下16.67%的过会率新低。

ipo通过率骤降，虽然不排除上会公司本身存在问题较多的原因，但最主要的原因还是发审委的从严把关。事实也正是如此。本届发审委履职以来，对工作认真负责，在审核的过程中十分注重细节，提出的问题也都非常犀利，堪称是“史上最严的发审委”。

发审委的认真负责这当然是一件好事。因为此举不仅可以将一些问题公司挡在股市的大门之外，而且在客观上也可以保护投资者的利益，提高ipo公司的质量。因此，发审委对ipo的从严审核这是一件好事，因此导致ipo通过率的下降，这同样也是一件好事，它有利于净化新股发行的环境，同时也有利于减轻ipo的压力。

从新一届发审委履职以来的表现来看无疑是值得肯定的。不过，对新一届发审委的工作，也需要提防两点，以便对ipo的审核工作能够一如既往地保持从严审核的作风。

一是要防止“三把火”、“三板斧”的做法。虽然新一届发审委履职这近一个月以来的表现令市场称道，但投资者还是担心，这只不过是新官上任的“三把火”，或者只是程咬金的“三板斧”，而当“三把火”烧过之后，ipo的审核工作又回到原来的老路上去了。这一点是投资者非常不愿意看到的。

二是要防止利益集团对发审委的“施压”。发审委从严审核，将许多的上会公司给否决了，而这些上会公司的背后站着许许多多的利益中人。而这些利益中人大多都是在一方甚至在更高层次上能够呼风唤雨的人物。因此，这些利益中人难免会通过各种方式向发审委甚至是向证监会施压，让发审委的审核放宽松一下。这种施压当然也不排队通过舆论的方式来影响发审委的从严发审。比如，就在ipo通过率创下16.67%这一历史新低的情况下，就有舆论开始对发审委的工作指手划脚了。认为发审会不应成上市失败的唯一宣判地，表示在最后的发审会环节出现大量被否情况，“既不符合以信息披露为核心的理念，对企业也很不公平”。

而且舆论还表示，监管层近年来一直在推动新股发行向注册制改革。理想中的注册制，应取消发审委，由交易所进行实质审核，证监会仅负责审核申报材料的真实性、一致性、完备性。目前虽然实施注册制的时机还不成熟，但以信息披露为核心的新股发行审核理念应该持续推进。甚至声称新股发行改革不能开“倒车”。很显然，对于一些上会企业的被否决，有人已经坐不住了。所以，从发审委从证监会来说，必须要顶住这些利益集团的“施压”，将从严把审进行下去。

也正因如此，要搞好发审工作，为a股市场把好“入口关”，上述两招是需要切实做好防范的。特别利益集团的施压，更加不能屈服。毕竟在没有严刑峻法的背景下，注册制是不可行的，一些人鼓吹注册制，实际上就是希望ipo公司都可以低门槛上市。如此一来，企业是笑呵呵了，可这种做法对投资者公平吗？中国股市真的是该考虑一下投资者利益的时候了。

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